发展中国家发行的国际债券的主要持有方，正是来自以美国为首的西方国家。清华大学最新发布的报告显示，排名前15位的发展中国家国际债券认购方全部来自美国、德国、法国、意大利等发达国家，它们对发展中国家主权债券的持有额合计达到全球总持有额的50%，其中美国黑岩集团以最高持有总额度位居认购方榜首。据世界银行估算，2020年拉美成为全球负债率最高的地区，其外债主要来自国际金融市场，而华尔街金融巨头和美欧商业银行是主要金主。

　　西方金主为了追求高回报，不顾发展中国家经济脆弱、抗风险能力弱和缺乏市场经验，利用宽松的融资条件引诱发展中国家大量发行高利率债券，极大推动这些国家债务总量迅速增长。这类债券通常因为债券期限较短而让借债国屡屡面临偿债压力。经营不善的发展中国家往往在资金耗尽后马上面临再融资难题，最终走上借新债还旧债的不归路。

　　今年以来，美国持续激进加息，美元迅速走强，导致以美元计价的债券偿债成本上升。此外，由于美国高利率吸引大量美元回流美国，发展中国家货币相对美元纷纷贬值，进一步增加了偿债成本，让发展中国家面临陷入货币贬值与债务增加恶性循环的风险。

　　不难看到，美西方凭借其经济、资本实力和美元霸权，通过肆意扩张或收缩货币供给、恶意做空等方式，攫取资源和利益，使一些发展中国家背负了沉重的债务负担。这才是有关国家落入发展陷阱的真正原因。（本文来源：经济日报 作者：郭 言）

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