主持人:这些年债券市场的含“新”量高不高?有哪些具体的实践?
王云鹤:债券市场这些年一直都在和科创领域“双向奔赴”,举个例子,比如像新能源发电行业,它的发展需要大量资金支持,债券市场也一直给予它很强的支持。
张帆:债券市场一直是勇于创新和善于创新的,这两年监管机构也推出了很多比较新颖的品种,比如像科创债,还有科创票据,它们的发行条款比较灵活,而且资金使用也是比较丰富的。
主持人:科创债到底有什么魅力?有什么不同?
张帆:一是期限长,二是政策支持力度大。期限方面,科创企业的资金使用是偏中长期的,现在科创债基本上有一半以上都是3年期以上的,那么科创债的期限就能很好地去匹配科创企业的资金使用需要。支持力度方面,科创债在发行的时候是有绿色通道的,发行效率更高。
王云鹤:现在市场上也有股债双性的混合型科创票据,它发行的票面利率,会随着企业的收益来进行调整,也就是说投资人可以获得企业成长的红利。对于企业来讲,也更容易获得长期低成本的资金。通过这种条款设计,可以实现双方的互惠共赢。
杨超:科创债本身,它具有很高的吸引力,首要的是因为它支持的是高新技术的一些产业或企业。这些企业第一是弹性大、第二是收益的空间高,因此从它自身的属性来看具有很高的吸引力。科创债它本身的属性来看,其实对科创债的估值是非常有利的。涉及到科创债这些企业,它本身在股票市场就有高弹性、高成长性,它的估值水平可能会高于其他的一些板块,或者是行业。
张帆:中债资信作为监管认可的三家估值机构之一,我们的初衷就是为了给市场提供更多元化估值的服务,避免一些单一的报价对市场的债券形成一致性的价格预期,这样也能有更多的机构去服务市场。