宋伟健：中债资信的估值主要有三个方面的特点，一是参考级别，而是透明度，三是特定时期的一个公允性。第一，在参考级别方面，我们构建的以反映债券的公允价值为目标，以信用风险判断为本源的估值定价体系，能够在参考市场成交的基础上加强对于信用因素的考量，它是综合了市场观点和信用基本面判断的综合的估值的结果。

  第二个是响应市场的需求，透明度更高，我们专门设置了成交参考度的指标，这个指标是指我们在债券估值的过程当中，对于债券实际成交价格的一个参考程度、一个打分，它能够为市场成员理解我们估值背后对于市场因素参考多少，起到提升透明度的作用。另外，我们未来还会把估值的方法，包括我们计算的过程进行逐步公开，给市场提供更好的参考。第三个特点，就是我们会在市场的特定时期更好地保持估值结果的公允性，在市场剧烈波动的情况下，会注重逆周期调节作用的发挥，例如对一些特定时期，比如一些行业性或者区域性的风险的共振，我们的估值结果，不会仅仅以市场有成交的那一部分的主体作为主要的参考，还会进行信用风险的判断，也不会把没有成交的债券的估值结果进行这种大面积地、大幅度地、剧烈地调整。

  贾宁芳：目前中债资信在估值业务方面已经进行了哪些创新探索？

  宋伟健：经过几年的探索，中债资信在收益率曲线和估值还有债券指数三个方面均有了实质性的探索，目前，我们以公司的级别作为参考依据编制了42条的信用债的收益率曲线，这里面包括产业债、城投债和金融债三大类的曲线。另外我们每天还发布信用债的估值结果，并基于公司的估值结果编制了中国绿色债券的指数，同时也依靠中债资信开展ABS双评级的业务优势探索了ABS优先级和次级的估值服务，并且为多家市场机构提供相应的估值结果。